Nordens største ejendomsselskab Heimstaden står for skud hos spekulanter, efter renten er steget kraftigt efter milliardopkøbet af Akelius’ boligmasse i 2021. Det skriver det svenske erhvervsmedie Dagens Industri. 

Mediet rapporterer, at flere hedgefonde har startet ”angreb” på begge selskaber. Det sker i form af, at nogle aktører, både amerikanske og europæiske, ”shorter” obligationer i begge selskaber.

Værst af alt er mistilliden til ejerselskabet Heimstaden. Her er nogle obligationer nu prissat til mindre end halvdelen af den nominelle værdi, hvilket betyder, at investorerne ser ekstremt høje risici i forretningen.

”Man kan på baggrund af prissætningen konstatere, at stemningen i markedet er meget negativ omkring hele Heimstaden-koncernen,” udtaler kredit- og ejendomsanalytiker Michael Johansson i investeringsbanken Arctic Securities til Dagens Industri.

Negativiteten stammer fra forventninger om, at Heimstaden Bostad vil bryde finansielle nøgletal i nogle obligationer, hvilket kan ende med at påvirke hele obligationsbeholdningen på over 80 mia. svenske kr. 

For Heimstaden Bostad, der har en tocifret milliardportefølje i Danmark, er problemerne taget til, efter selskabet gennemførte rekordkøbet af ejendomsselskabets Akelius’ boligmasse for 93 mia. svenske kr. - svarende til ca. 68 mia. kr. - i september 2021. Efterfølgende ændrede markedet sig gevaldigt, inflationen røg i vejret og renten fulgte med.

Timingen var ifølge Heimstadens daværende koncernchef ”forkert”. Det skyldes, at købet blev foretaget til et afkast på under 2 pct., og renterne er nu er væsentligt højere end det. 

Hos den norske investeringsbank DNB følger ejendomsanalytiker Simen Mortensen både SBB og Heimstaden Bostad. Han anbefaler ”sælg” på begge aktier - og mener, at kapitalkravet hos Heimstaden meget vel kan være større end hos gældsramte SBB.

Det afviser Heimstaden, som oplyser til Dagens Industri, at selskabet ikke har brug for yderligere kapitaltilførsel, da det har stabile driftsresultater, stærkt cashflow og ansvarlige nedskrivninger af sine ejendomsværdier.

Det svenske pensionsselskab Alecta, der allerede har investeret 50 milliarder svenske kroner i Heimstaden Bostad forventes ifølge artiklen at redde Heimstaden ud af problemerne ved at indbetale yderligere penge. Flere uafhængige kilder på ejendomsmarkedet, som Dagens Industri har talt med, deler samme opfattelse. Selv ønsker Alecta ikke at kommentere situationen.

Både Heimstaden Bostad og Heimstaden forventes at rapportere deres resultater for første halvår 18. august.